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Chine : surmonter la correction du marché immobilier

Le marché immobilier chinois est pris entre le marteau et l’enclume, contraint par l’excédent de logements disponibles, le resserrement du crédit pour les promoteurs et la politique anticorruption de l’Etat.

Principaux points clés par Aidan Yao, Recherche & Stratégie d’Investissement d’Axa

- Le marché immobilier chinois ralentit rapidement comme en attestent la baisse des transactions, des prix et de l’activité de construction.

- Les raisons :

  • le stock élevé de logements disponibles dans les villes de taille moyenne,
  • le resserrement des conditions monétaires tant pour les promoteurs que pour les acheteurs, et
  • la politique anticorruption gouvernementale qui affecte la demande de logements.

- Les autorités peuvent amortir l’impact de cette correction :

  • en augmentant les dépenses budgétaires,
  • en supprimant les restrictions sur les achats résidentiels, et
  • en assouplissant la politique monétaire.

- En tenant comptant des effets directs et indirects, une correction de 10% de la construction pourrait réduire le PIB d’environ 2%.

- Avec une importante correction mais un plan de soutien approprié, l’Etat peut maintenir la croissance à plus de 7% en 2014. En cas de scénario négatif, similaire à la dernière crise financière, la croissance pourrait reculer en deçà de 5%.

Plus d'informations www.axa-im.com/fr/research

 

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