Pour sa dixième édition, Novethic adapte son enquête annuelle exclusive aux évolutions profondes de l’ISR en France. Longtemps centré sur la croissance des encours des fonds ISR, multipliés par 40 en une décennie, il se développe sous d’autres formes. Pour rendre compte de la diversification des pratiques, le centre de recherche sur l’investissement responsable Novethic présente désormais le marché français en quatre tendances :
- les fonds ISR : 170 Mds€
- l’intégration ESG : 440 Mds€
- les exclusions : 1 636 Mds€
- l’engagement actionnarial : 40 Mds€
1/ Fonds ISR et Intégration ESG
Deux stratégies pour allier gestion financière et considérations environnementales, sociales et de gouvernance
- Les fonds ISR poursuivent leur croissance au ralenti. Les encours des produits d’Investissement Socialement Responsable (ISR) atteignent 169,7 Mds€ à fin 2013 (+14% v/2012). Détenu aux deux-tiers par des investisseurs institutionnels (120 Mds€), l’ISR maintient sa clientèle de particuliers (50 Mds€) grâce à l’épargne salariale et à l’assurance-vie. Les fonds ISR représentent 5% de la gestion d’actifs en France.
- L’intégration ESG se consolide. Sous des formes diverses, elle consiste à intégrer dans la gestion classique des critères ESG sans en faire des produits ISR spécifiques. L’intégration ESG est déployée sur 440 Mds€ en France, soit 15% de la gestion d’actifs globale.
2/ Exclusions : gros volumes, petits impacts
Les exclusions d’entreprises ou de secteurs sont progressivement adoptées par les acteurs français de l’investissement responsable. Elles consistent à refuser d’investir dans des entreprises qui commettent des violations graves et répétées des conventions internationales, ou dans des secteurs aux impacts trop négatifs. Ces exclusions sont appliquées à l’ensemble des actifs sous gestion par les acteurs qui les adoptent et représentent 1 636 Mds€, même si elles ne concernent que quelques entreprises.
3/ Engagement actionnarial : petits volumes, impact progressif
Organiser l’interpellation des entreprises sur des risques ESG identifiés grâce à l’analyse extra-financière est une forme d’investissement responsable qui se structure. 8 investisseurs responsables ont publié des politiques d’engagement. 340 actions ont été menées pour des encours d’une quarantaine de Mds€. Elles concernaient principalement la corruption, les conditions de travail chez les sous-traitants ou la rémunération des dirigeants.
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Comprendre l'économie durable pour s'y investir