Société de gestion pour compte de tiers adossée au Groupe OFI, Zencap Asset Management investit depuis 4 ans dans l’univers du crédit sur les opportunités issues de la crise de 2007/2009 et du deleveraging bancaire et gère 6 fonds spécialisés sur l’investissement en dette décotée : dette structurée / titrisée, transactions de capital réglementaire et dette immobilière.
Les besoins de financement présents et futurs auxquels les banques ne répondent plus à cause de la pression réglementaire (financements PME, immobilier, infrastructure…), devraient constituer un métier à part entière au cours des prochaines années et répondre à la partie « immergée de l'iceberg » des besoins de financement de l'économie réelle.
Zencap AM a lancé cet été un fonds visant à investir en dette mezzanine immobilière en Europe de l’Ouest (FCP contractuel réservé à certains investisseurs).
Le segment mezzanine constitue en effet une niche que peu de fonds explorent - il existe peu d’investisseurs originaires d’Europe continentale - et la capacité de financement des banques sur ce segment a fortement diminué. De nombreux opérateurs immobiliers voient ainsi des opérations parfaitement saines bloquées pour cause de raréfaction du financement.
L’équipe de gestion a ainsi réalisé son premier investissement au mois d’août : il s’agit d’une opération en immobilier majoritairement résidentiel allemand, en partenariat avec un opérateur local spécialisé. Le fonds de Zencap AM a apporté la dette mezzanine, qui vient combler le « gap » entre la dette bancaire disponible et l’apport en fonds propres du partenaire.
Avec ce nouveau fonds, l'objectif de Zencap AM est de continuer à proposer des rendements de moyen/long terme attractifs, relativement décorrélés des classes d'actifs traditionnelles car liés aux cash flows réellement générés, avec une volatilité limitée, en exploitant une niche de marché sous le radar de nombreux compétiteurs.
*Zencap AM, société de gestion du Groupe OFI, spécialisée sur la dette « Distressed » européenne, dont la philosophie d’investissement repose sur une approche de « Private Debt », inspirée du Private Equity (investissement sur des marchés de dette illiquide, privée et décotée, avec pour objectif des gains en capital significatifs par le biais du retour au pair et de l’amortissement des actifs).
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