Malgré un contexte économique marqué par des incertitudes économiques et géopolitiques, les fonds de private equity pour les particuliers continuent sur leur lancée : au troisième trimestre 2024, le Ramify Private Equity Index (RPEI) affiche une performance annualisée stable et solide de 6,1% depuis son lancement (contre 6,3% au trimestre précédent). Cette résilience témoigne de la robustesse et de l’attractivité de cette classe d’actifs pour les investisseurs en quête de diversification.
Lancé en 2024, le
Ramify Private Equity Index (RPEI) mesure la performance des fonds de private
equity destinés aux particuliers. Basé sur un panel de 50 fonds représentant
7,4 milliards d’euros, soit 90% des 8 milliards d’euros d’encours des fonds
concernés. Il est mis à jour trimestriellement et représente ainsi une
référence fiable pour évaluer le private equity des investisseurs particuliers
en France.
Une classe d’actifs performante dans un environnement de marché incertain
Alors que les marchés
actions restent marqués par des fluctuations importantes, le private equity
démontre qu’il est une alternative robuste et performante. Le RPEI, qui se
rapproche des rendements de l'indice MSCI World (7% de performance
annualisée sur la même période) avec une volatilité moindre, illustre
parfaitement cette dynamique qui va tendre à s’accroître dans les prochaines
années.
L’essor des fonds
evergreen : une solution souple pour les investisseurs
Les fonds evergreen, contrairement aux fonds traditionnels, offrent une souplesse d’investissement inédite, avec des souscriptions ouvertes en permanence et un réinvestissement automatique des distributions. Cette structure permet aux investisseurs de maintenir une exposition stable aux marchés privés tout en optimisant la gestion de leur liquidité. La part de ces fonds dans la capitalisation du RPEI a d’ailleurs progressé à 57% au T3 2024 (contre 55% au T2), confirmant leur adoption croissante. De plus, sur une période glissante d'un an, ces fonds ont excellé, affichant une performance de 7,5% (contre
4,8% pour le RPEI Index global).
Cette catégorie d’actifs affiche donc une tendance de surperformance constante,
dépassant l'indice RPEI sur huit trimestres consécutifs.
Dette privée et fonds
secondaires attirent les investisseurs
L’allocation du RPEI
reflète l’engouement croissant pour deux segments majeurs du private equity :
• La dette privée : avec une performance
annualisée de 7,6%, ce segment bénéficie de la baisse des taux d’intérêt,
rendant les conditions de refinancement plus attractives.
• Les fonds secondaires : en permettant l’achat
de parts de fonds existants à prix décoté, ces véhicules offrent un accès
immédiat aux rendements du private equity. Leur performance annualisée de 6,9%
depuis le lancement de l’indice en fait une option intéressante pour les
nouveaux investisseurs.
• En parallèle, le Capital-Développement (Growth Equity),
rebondit au T3 et porte la performance annualisée à 5,4%, après deux baisses
consécutives au T1 et T2 2024. Malgré une volatilité plus marquée, ce segment
offre des perspectives de rendements renforcés à moyen terme, soutenues par une
reprise attendue du marché des entreprises en forte croissance.
• Le Capital-Transmission (Buyout), lui, affiche
une performance annualisée de 3,8%. Ce segment reste résilient et pourrait
bénéficier d’un regain d’activité fin 2024 ainsi qu’en début d’année 2025,
porté par un climat économique plus favorable aux opérations de transmission
d’entreprises.
• Enfin, impactés par la crise du secteur en
2023, les fonds de private equity immobilier affichent une performance
annualisée de 3,4%, illustrant les défis persistants liés à la revalorisation
des actifs et aux conditions de financement encore tendues.
Perspectives 2025 : des
opportunités à venir
Après une période
marquée par des hausses de taux et un ralentissement des levées de fonds, 2024
a amorcé un redressement du marché du private equity. Les distributions aux
investisseurs ont repris de manière significative et l’activité
transactionnelle s’est renforcée.
En 2025, plusieurs
tendances pourraient soutenir cette dynamique :
• L’expansion des co-investissements,
permettant aux investisseurs particuliers d’accéder directement à des deals
spécifiques aux côtés de gestionnaires expérimentés ;
• Une diversification accrue, avec une montée
en puissance des investissements dans les infrastructures, offrant des
perspectives de rendement stable sur le long terme ;
• Une plus large démocratisation du private
equity grâce aux nouveaux fonds ELTIF 2.0 et aux véhicules d’investissement
alignés avec la loi Industrie Verte, facilitant l’accès à cette classe d’actifs
pour les particuliers.
« Le Ramify Private Equity Index confirme la montée en puissance du private equity comme pilier de diversification pour les investisseurs particuliers. Sa stabilité de performance, couplée à des innovations telles que les fonds evergreen et une diversification accrue des segments, ouvre des perspectives prometteuses pour 2025, dans un marché en pleine mutation et riche en opportunités », conclut Olivier Herbout, cofondateur et CIO de Ramify.