Au troisième trimestre
2024, les fonds classés article 8 du règlement SFDR ont enregistré une collecte
nette d'environ 38 milliards d'euros, soit la plus forte collecte depuis la fin
de l'année 2021. Mais ces chiffres sont bien pâles par rapport aux flux des
fonds article 6, qui ont atteint 96 milliards d'euros au cours des trois
derniers mois, note le rapport Q3 2024 SFDR de Morningstar Sustainalytics.
Le règlement de l'UE
sur la publication d’informations en matière de durabilité (Sustainable Finance
Disclosure Regulation, SFDR) impose aux gestionnaires d'actifs de fournir
davantage d'informations sur les risques et l'impact en matière de durabilité de
leurs produits d'investissement vendus dans l'UE. Le rapport trimestriel de
Morningstar Sustainalytics fournit une mise à jour du paysage des fonds des
articles 6, 8 et 9, examinant des aspects tels que les flux, les actifs, les
lancements, les reclassements et les changements de nom. Il examine les données
sur la divulgation des investissements durables, l'alignement de la taxonomie
et les principaux indicateurs d'impact négatif. Il propose également un point
sur la réglementation.
Hortense Bioy,
responsable de la recherche sur l'investissement durable chez Morningstar
Sustainalytics, commente : « Au troisième trimestre 2024, les fonds classés
article 8 et article 9 ont poursuivi leur redressement. Mais une fois de plus,
comme au cours des cinq trimestres précédents, les investisseurs ont favorisé
les fonds article 6. Une tendance inquiétante pour ce segment du marché est le
faible intérêt continu pour les stratégies « vertes plus foncées », telles que
représentées par les fonds article 9 et les fonds article 8 avec des niveaux
d'engagement élevés en matière d'investissement durable. Plusieurs raisons
peuvent expliquer cette situation, notamment les taux d'intérêt élevés qui
pèsent toujours sur les valeurs vertes, l'incertitude quant à l'impact des
règles anti-blanchiment sur les stratégies ESG, ainsi qu'une préférence
générale pour les expositions classiques dans l'environnement macroéconomique
et géopolitique actuel. Malgré tout, les fonds article 8 et article 9
conservent leur part de marché des fonds de l'UE, soit 60%. »
Les principales
conclusions
• Au troisième trimestre 2024, les fonds
relevant de l'article 8 ont enregistré une collecte nette d'environ 38
milliards d'euros, la plus importante depuis la fin de l'année 2021, contre
26,5 milliards d'euros au trimestre précédent.
• Les rachats de parts des fonds classés
article 9 se sont poursuivis pour le quatrième trimestre consécutif, les
investisseurs ayant retiré 2,2 milliards d'euros de ces stratégies. Ce montant
est toutefois nettement inférieur aux sorties du précédent trimestre, qui
s'élevaient à 6,5 milliards d'euros.
• Les fonds de l'article 8 gérés activement ont
poursuivi leur redressement en récoltant près de
27 milliards d'euros au
troisième trimestre, ce qui représente la plus forte collecte enregistrée par
ces stratégies depuis près de trois ans.
• Les actifs combinés des fonds relevant de
l'article 8 et de l'article 9 restent quasi stables à
6 000 milliards d'euros,
ce qui représente près de 60% des actifs des fonds de l'UE.
• Les fonds nouvellement créés au titre de
l'article 8 et de l'article 9, bien qu'en légère baisse, continuent de
représenter plus de la moitié (56%) du nombre total de fonds lancés dans l'UE.
• Environ 86 fonds relevant de l'article 8 et
de l'article 9 ont été fermés au cours du troisième trimestre, contre 209 fonds
relevant de l'article 6. Les fonds relevant de l'article 8 et de l'article 9
ont tendance à être moins souvent fusionnés ou liquidés que les fonds relevant
de l'article 6.
• Les reclassements au cours du trimestre ont
atteint leur niveau le plus bas, avec un peu plus de 10, la plupart vers
l'article 8.
• Depuis le début de l'année, 104 fonds
relevant de l'article 8 et de l'article 9 ont changé de nom, dont
42 ont ajouté
des termes clés ESG, 42 ont supprimé des termes clés ESG et 20 ont échangé des
termes clés ESG.
• Nous nous attendons à ce que les changements
dans l'univers des fonds durables s'intensifient dans les mois à venir, en
raison des échéances imminentes pour les nouvelles réglementations contre le
greenwashing, y compris les règles de l'UE sur la dénomination des fonds visant
à encadrer l'usage de termes ESG dans les noms de fonds.
• Environ 75% des fonds de l'article 8
déclarent effectuer des investissements durables. Plus de la moitié (52%)
déclarent détenir au moins 30% d'actifs durables, mais sur la base de
différentes méthodologies.
• Quelque 40% et 50% des fonds relevant de
l'article 8 et de l'article 9, respectivement, déclarent des revenus alignés
sur la taxonomie supérieurs à zéro, mais seulement un quart d'entre eux
déclarent des dépenses d'exploitation et des dépenses d'investissement alignées
supérieures à zéro.
Flux trimestriels (en
mds d’euros) et taux de croissance organique des fonds article 6, 8 et 9
