Morningstar
publie le bilan du marché européen des ETF pour le troisième trimestre 2024 -
European ETF Asset Flow Update for Q3 2024.
Ce bilan montre que le
marché européen des ETF et ETC a collecté 63 Mrds€, contre 53 Mrds€ au deuxième
trimestre. Il s'agit d'un nouveau record trimestriel. Les flux des trois
premiers trimestres de 2024 ont totalisé 161 Mrds€, dépassant le total de 2023
et le précédent record annuel de 159 Mrds€ en 2021.
Avec un trimestre
encore à comptabiliser, 2024 sera certainement une nouvelle année record pour
l'industrie européenne des ETF.
Jose Garcia-Zarate,
directeur associé, recherche sur les stratégies passives chez Morningstar, commente : « Le
marché européen des ETF a terminé le troisième trimestre avec une collecte
nette record de 63 Mrds€. Fait remarquable, à un trimestre de la fin de
l'année, les flux vers les ETF depuis le début de l'année ont atteint 161
milliards d'euros, dépassant le précédent record annuel de 159 Mrds€ établi en
2021. Les actifs ont dépassé pour la première fois la barre des 2 000 Mrds€. La plupart des flux du troisième trimestre ont bénéficié aux
stratégies actions, en particulier les actions américaines de grande
capitalisation. Nous avons notamment observé une augmentation substantielle de
l'intérêt pour les ETF S&P 500 équipondérés suite à la volatilité du marché
intervenue au mois d'août. Cette tendance suggère que certains investisseurs
commencent à se méfier de la forte concentration des valeurs technologiques que
l'on trouve dans les indices de référence traditionnels pondérés en fonction de
la capitalisation boursière. La demande d'ETF américains de petite
capitalisation a également augmenté, les investisseurs anticipant les opportunités
tactiques découlant du cycle actuel de baisse des taux, et délaissant les
investissements core dans les grandes capitalisations. Par ailleurs, les ETF
actifs, qui ont fait l'objet d'une attention particulière, ont attiré 4,8 Mrds€
et ont représenté 7,7% de l'ensemble des flux ETF au cours du trimestre. Bien
que ce segment connaisse un taux de croissance organique très élevée, il se
développe toujours à partir d'une base très faible - les ETF actifs ne
représentent que
2,2% de l'ensemble des actifs des ETF en Europe ».
Principales conclusions pour le troisième trimestre 2024
• Les actifs sous gestion ont augmenté de 5,7% au cours du trimestre, dépassant pour la première fois la barre des 2 000 Mrds€. La majeure partie des actifs - 1 420 Mrds€, soit près de 71% - reste investie dans des stratégies actions. Les actifs des ETF obligataires ont clôturé le trimestre à 427 Mrds€, soit 21,3% du total.
• Les stratégies actions ont collecté 41 Mrds€ au troisième trimestre, contre 40,8 Mrds€ au deuxième trimestre.
• Les actions américaines de grande
capitalisation restent l'exposition au marché la plus privilégiée, même si l'on
observe une nette augmentation de l'intérêt pour les ETF qui suivent les
indices de référence équipondérés, en particulier le S&P 500. Les
investisseurs préoccupés par la concentration excessive du marché ont eu un
intérêt marqué pour ces ETF en tant qu'outil de gestion des risques.
• Les ETF obligataires ont attiré 18,8 Mrds€ de
capitaux au troisième trimestre, contre 11,4 Mrds€ au deuxième trimestre. Les
ETF d'obligations Corporate Investment Grade et les ETF d'obligations à
échéance fixe ont été privilégiés, tandis que les stratégies d'obligations
indexées sur l'inflation ont subi des retraits.
• Les ETF ESG ont collecté 7,5 Mrds€ au
troisième trimestre, contre 5 Mrds€ au deuxième trimestre. Cette hausse est due
à l'augmentation des flux vers les ETF ESG obligataires, tandis que les flux
vers les ETF ESG actions sont restés globalement inchangés à 3,6 Mrds€. Les
flux vers les stratégies ESG ont représenté 12% du total des flux vers les ETF
au troisième trimestre, contre 9,4% au deuxième trimestre.
• Les ETF de gestion active ont recueilli 4,8 Mrds€
au troisième trimestre, soit une légère hausse par rapport aux 4,7 Mrds€ du
deuxième trimestre, et ont représenté 7,7% de l'ensemble des flux vers les ETF
au cours de la période. La majeure partie des flux reste orientée vers les
stratégies actions.
• Les ETF à bêta stratégique ont enregistré des
flux nets de 3,2 Mrds€ au troisième trimestre, menés par les ETF du groupe
"autres", qui comprennent des stratégies d'actions équipondérées.
• Les ETF thématiques ont enregistré des
retraits pour 1,6 Mrds€ au troisième trimestre. La décollecte la plus
importante a été enregistrée dans la sous-catégorie des ETF sur la transition
énergétique.
• iShares est arrivé en tête des flux
trimestriels des fournisseurs avec 24 Mrds€, en hausse par rapport aux 21,7 Mrds€
enregistrés au deuxième trimestre. Amundi est arrivé en deuxième position avec
près de 8 Mrds€, suivi par Xtrackers avec 7,5 Mrds€ et Vanguard
avec 7 Mrds€.
Flux trimestriels nets
pour les ETF/ETC (milliards d’euros)
Flux nets et actifs
sous gestion des ETF/ETC en Europe par grandes classes d’actifs (milliards
d’euros)
