Morningstar l'un des principaux fournisseurs de recherche
indépendante sur les investissements, annonce les améliorations apportées à sa
méthodologie du Morningstar Medalist Rating™, sa notation prospective sur les
fonds d’investissement.
Le Morningstar Medalist
Rating est un système de notation prospective conçu pour évaluer le potentiel
d'une stratégie d'investissement à surperformer un indice ou un groupe de fonds
concurrents sur le long terme. Les notes sont attribuées sur une échelle à cinq
niveaux, allant de Gold à Negative, après analyse de trois piliers – Equipe,
Processus et Société. La note traduit la capacité d’un fonds à surperformer un
indice de référence après frais et sur une base ajustée du risque. Les trois
piliers d’analyse - Equipe (qualité des équipes de gestion), Processus
(robustesse de la stratégie d’investissement) et Société (culture
d’investissement et pratiques de la société de gestion) constituent la base de
la notation de chaque stratégie d'investissement.
L'amélioration, qui
prendra effet le 29 octobre 2024, affine la méthodologie de calcul du potentiel
de surperformance d’un fonds, mais ne change pas la façon dont les notes sont
attribuées. En utilisant des données historiques, le nouveau calcul permet une
évaluation plus précise de la surperformance potentielle, mesurée par l’alpha,
qu’un investissement peut produire par rapport à l’indice de référence.
Morningstar s'attend à ce que l’évolution de la méthodologie modifie les
notations d'environ 20 % des véhicules d'investissement notés, la plupart
d'entre elles étant des dégradations résultant d'une réduction de l'estimation
du potentiel d'alpha.
Jeff Ptak, responsable des notations chez Morningstar, déclare : « Il existe aujourd'hui un large éventail de produits d'investissement, et les notations de Morningstar visent à aider les investisseurs à prendre de meilleures décisions. Notre Medalist Rating a déjà démontré sa capacité à classer les fonds sur la base de leur performance future, et l’amélioration de la méthodologie permettra une efficacité accrue du rating, au service des investisseurs.»
Morningstar affine également l'algorithme qui évalue le pilier « Processus » des fonds d'actions gérés passivement qui ne sont pas couverts par un analyste. L’évaluation s’appuiera désormais plus étroitement sur un système basé sur des règles qui s’alignent sur la façon dont l’équipe de recherche passive note le pilier « Processus » de ces types d'investissement