Le règlement de l'UE sur la publication d’informations en
matière de durabilité (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR) impose
aux gestionnaires d'actifs de fournir davantage d'informations sur les risques
et l'impact en matière de durabilité de leurs produits d'investissement vendus
dans l'UE.
Morningstar
Sustainalytics publie ainsi son rapport SFDR Q2 2024 : in Review, pour une mise
à jour du paysage des fonds de l'article 8 et de l'article 9 à la fin du mois
de juin 2024, examinant des aspects tels que les flux, les actifs, les
lancements, les reclassements et les changements de nom. Nous nous penchons ici
sur la divulgation des investissements durables, l'alignement de la taxonomie
et les principaux indicateurs d'impact négatif. Nous faisons également le point
sur la réglementation.
Hortense Bioy,
responsable de la recherche sur l'investissement durable, Morningstar
Sustainalytics,
commente : « La reprise des fonds classés article 8 se confirme, le
groupe de fonds ayant attiré 44 milliards d'euros de capitaux nets depuis le
début de l'année. Toutefois, ce n'est pas un très bon résultat si l'on compare
avec les fonds article 6 qui ont attiré 107 milliards d'euros. L'image est
encore plus sombre si l'on considère les fonds classés article 9, qui ont
enregistré des rachats pour le troisième trimestre consécutif.
Cette tendance s’inscrit dans un contexte réglementaire en constante évolution, avec la révision du règlement SFDR et la récente publication des lignes directrices finales de l'ESMA sur les noms des fonds ESG. La suppression attendue de l'article 8 et de l'article 9 en tant que régime d'information et la création de nouvelles catégories de durabilité annoncent une refonte complète du marché des fonds ESG de l'UE. Il est intéressant de noter qu'au cours du dernier trimestre, les reclassements se sont presque taris et que, depuis le début de l'année, nous avons déjà vu 30 fonds relevant des articles 8 et 9 supprimer les termes ESG de leur nom. Nous nous attendons à voir d'autres changements de noms de fonds dans les prochains mois. »
Nombre de fonds lancés
par trimestre selon leur classement SFDR
Principaux
enseignements du rapport SFDR Q2 2024 : in Review
• Au deuxième trimestre 2024, les fonds classés
article 8 ont collecté environ 26 milliards d'euros, contre 18 milliards
d'euros au premier trimestre. Ces chiffres sont toutefois bien inférieurs aux
flux des fonds classés article 6, qui se sont élevés à 107 milliards d'euros au
cours du premier semestre de l'année.
• Les rachats des fonds classés article 9 se sont poursuivis au
deuxième trimestre, atteignant un niveau record de 6,2 milliards d'euros, après
des retraits de plus de 4 milliards d'euros au premier trimestre.
• Les fonds article 8 gérés activement ont poursuivi leur
redressement, avec plus de 14 milliards d'euros de collecte nette au deuxième
trimestre.
• Les actifs cumulés des fonds relevant de
l'article 8 et de l'article 9 ont légèrement augmenté pour atteindre près de
6 000 milliards d'euros, ce qui représente 61% des actifs des fonds de l'Union
Européenne.
• Les fonds nouvellement créés classés article
8 et article 9,
bien qu'en baisse, continuent de représenter plus de la moitié (53 %) du nombre
total de fonds lancés dans l'UE.
• Les reclassements au cours du trimestre ont atteint leur
niveau le plus bas, avec un peu plus de 50.
• Au cours du premier semestre de l'année, 30 fonds classés
article 8 et article 9 ont supprimé les termes liés à l'ESG de leur nom. On
s'attend à ce que d'autres fonds suppriment des termes clés, en particulier
"ESG" et "durable", d'ici la fin de l'année, à la suite des
lignes directrices finales de l'ESMA, publiées en mai.
• Environ 75% des fonds de l'article 8 déclarent effectuer
des investissements durables. Plus de la moitié (52 %) déclarent détenir au
moins 30 % d'actifs durables, mais sur la base de différentes méthodologies.
• 40 et 50% des fonds de l'article 8 et de
l'article 9,
respectivement, déclarent des chiffres d'affaires alignés sur la taxonomie
supérieurs à zéro, mais seulement un quart d'entre eux déclarent des dépenses
d'exploitation et des dépenses d'investissement alignées supérieures à zéro.
Nous nous attendons à ce que ces chiffres augmentent dans les mois à venir, à
mesure que les données concernant l'alignement sur la taxonomie des sociétés
deviendront disponibles.
Flux trimestriels (en
mds d’euros) et taux de croissance organique des fonds article 6, 8 et 9
