Avec un taux d’opposition de 36% (similaire à celui de
2023), cette saison illustre la continuité d’une approche ambitieuse,
privilégiant un dialogue constructif avec les entreprises. Parmi les sujets
majeurs de la saison : la rémunération des dirigeants, la gouvernance des
sociétés notamment à travers le conseil d’administration et la politique de
transition climatique des entreprises.
En 2024, BNPP AM s’est
opposé à 2 163 résolutions au sein de 332 entreprises pour des raisons
environnementales et sociales, dont 79% en lien avec ses attentes climatiques
ou liés à la biodiversité, un niveau en constante opposition depuis plusieurs
années.
BNPP AM exige désormais
l’intégration d’un critère climatique dans la rémunération des dirigeants
La rémunération des
dirigeants demeure le principal sujet de contestation malgré une amélioration
notable de la transparence ainsi que de certaines pratiques. En 2024, BNPP AM
s’est opposé à plus d’une résolution sur deux liée à la rémunération des dirigeants
notamment pour des raisons de manque de transparence ou d’attribution de
rémunérations exceptionnelles injustifiées.
Cette année, BNPP AM a
précisé ses attentes liées à l’intégration des enjeux environnementaux et
sociaux dans la rémunération et a exigé la prise en compte d’un critère
climatique dans la politique de rémunération des dirigeants des secteurs
prioritaires en matière de climat : énergie, services aux collectivités,
industrie et matériaux et entreprises identifiées comme les plus grandes
émettrices de gaz à effet de serre du monde. Cette exigence sera élargie à
toutes les entreprises d’ici 2026.
Cette composante
climatique dans la rémunération est une pratique de plus en plus développée.
Néanmoins ces critères doivent être mesurables, quantifiables, et pertinents en
lien avec la stratégie de développement durable de l’entreprise pour pouvoir
faire l’objet d’un soutien.
Les critères ESG au
cœur de la politique de vote de BNPP AM
BNPP AM utilise le vote
pour promouvoir les bons standards environnementaux, sociaux et de gouvernance,
qui représentent un élément essentiel de sa responsabilité actionnariale.
Conformément sa feuille
de route « Net Zero », BNPP AM attend des sociétés qu'elles se fixent
l'ambition d'atteindre un niveau de zéro émission nette au plus tard d'ici
2050. Par ailleurs, l’intégration de la biodiversité dans l’activité de vote
exige des entreprises d’évaluer l’impact de leurs activités et la dépendance de
celles-ci à l’égard de la nature. BNPP AM s’est ainsi opposé à plus de 2 100
résolutions (dans ¾ des cas pour des raisons liées au climat et la
biodiversité) par rapport à 1 521 résolutions en 2023.
BNPP AM a rejeté 40%
des résolutions relatives aux élections des administrateurs, notamment pour des
raisons de diversité
L’opposition aux
administrateurs est souvent liée à une faiblesse de la gouvernance
d'entreprise, une absence de contre-pouvoir effectif ou au non-respect des
attentes en matière de diversité. A
partir de 2025, BNPP AM rehaussera son niveau d’exigence à 40% pour le taux
minimum de de femmes siégeant aux conseils d’administration en Europe, Amérique
du Nord, l’Australie et la Nouvelle-Zélande et l’Afrique du Sud.
Michael Herskovich,
Responsable du vote et de la gouvernance de BNP Paribas Asset Management, rappelle :
« Au
cours de cette saison, nous avons maintenu un taux d'opposition élevé. Nous
observons des améliorations dans le dialogue et la pratique des entreprises et
renforçons chaque année nos attentes à l’égard des entreprises dans lesquelles
nous sommes investis. Nous sommes convaincus que ce temps fort de la démocratie
actionnariale est essentiel pour encourager les entreprises à améliorer leur
performance et leur transparence sur les sujets liés au développement
durable. »
Nogoye Dieng, analyste
senior vote et engagement chez BNP Paribas Asset Management, poursuit : « Le vote est un
élément essentiel de notre responsabilité actionnariale et au cœur de la
stratégie durable de BNPP AM. La saison 2024 nous a permis de rappeler notre
positionnement en faveur de la transition énergétique, de la protection de
l’environnement, de l'égalité et de la croissance inclusive. Nous constatons
une continuité par rapport aux années précédentes dans les motifs de
contestation mais aussi une plus grande sophistication : Si l’inclusion de
critère climat dans la rémunération des dirigeants est une pratique de plus en
plus présente en Europe, il reste encore du chemin à parcourir pour le marché
Nord-Américain. Par ailleurs, la définition de ces critères manque encore souvent
de transparence et d’objectifs quantifiés »
BNPP AM reste engagé
dans les initiatives collectives
BNPP AM participe à
plus de 40 initiatives collectives à travers le monde. La participation de BNPP
AM à Climate Action 100+ et Nature Action 100 a été renforcée avec une présence
au sein du comité de pilotage de ces organisations. Ces nouveaux rôles confirment
que BNPP AM est un fervent partisan de l'engagement collaboratif pour gérer les
risques systémiques.
Chiffres clés 2024
Sur les 1 645
assemblées générales :
• Lors de 1 492 assemblées générales (90%),
BNPP AM a voté contre ou s’est abstenu sur au moins une résolution (contre 86%
en 2023)
• Parmi les 23 653 résolutions votées, 22 735
résolutions ont été proposées par les sociétés et
918 résolutions ont été
proposées par les actionnaires (résolutions d’actionnaires).
• Nombre de résolutions d’actionnaires
déposées par BNPP AM sur 2024 : 12 résolutions (7 résolutions sur la
gouvernance en Italie et 5 résolutions environnementales1 aux Etats-Unis)
• Dans le périmètre des entreprises les plus émettrices soumises à l’exigence d’un critère climat dans la rémunération des dirigeants, BNPP AM s’est s’opposé à 127 résolutions liés à la rémunération par absence de critères, 74% de ces résolutions concernent des entreprises cotées en Amérique du Nord.