L’actionnariat salarié, qui permet aux salariés d’accéder au capital, et au partage de la valeur de l’entreprise, connaît un succès en France, premier pays européen en la matière.
Cette 12ème édition de l’enquête annuelle de la FAS (Fédération Française des Associations d’Actionnaires Salariés et Anciens Salariés), réalisée en partenariat avec le Groupe Alixio et Clifford Chance, révèle une nouvelle forte progression de la part des actionnaires salariés, dans un environnement toujours favorable pour le développement de cette pratique et un nombre d’offres proposées toujours plus soutenu. Les entreprises répondantes représentent près de 3 millions de salariés.
2023 : croissance de la part d’actionnaires salariés dans l’ensemble des effectifs dans près de 6 entreprises sur 10
Cette dynamique est notable, où le seuil des 3% du capital détenu par les salariés, rendant obligatoire la nomination d’au moins un représentant des actionnaires salariés au Conseil d’administration, a progressé et concerne maintenant plus d’1 entreprise sur 2 (54%, contre 50% en 2022, 48% en 2019 et 35% en 2018).
De plus en France, 97% des entreprises du panel déclarent avoir franchi le seuil de plus de 25% d’actionnaires parmi les salariés, soit une nette progression (+20 points depuis 2019). Cette croissance est, encore cette année, très forte pour les sociétés dont la part d’actionnaires salariés est inférieure à 50%.
Si ce taux reste sensiblement plus faible à l’international, on note une progression également avec 2 entreprises sur 3 qui dépassent désormais les 25% d’actionnaires parmi les salariés à l’étranger.
A l’instar de la France, cette augmentation est continue et touche les parts d’actionnariat salarié plus modestes.
Enfin, 6 entreprises sur 10 annoncent avoir lancé une opération d’actionnariat salarié sur 2021 et 2022, confirmant une forte dynamique des dispositifs, en progrès par rapport à 1 entreprise sur 2 auparavant.
« Nous notons cette très belle dynamique de l’actionnariat salarié avec une forte hausse des opérations en 2022, et celles annoncées en 2023. Dans le contexte du débat sur le partage de la valeur, nous observons une progression significative du taux de démocratisation de l’actionnariat salarié dans les entreprises qui déclarent plus de la moitié d’actionnaires salariés en France pour 81% du panel. Un chiffre en nette progression qui traduit l’appétence renforcée des grandes entreprises pour l’actionnariat salarié », explique Olivier Paon, Directeur de l’enquête FAS et conseiller fédéral de la FAS.
La régularité des opérations et le versement de l’intéressement et de la participation, moteurs de la croissance de l’actionnariat salarié
Pour 55% des répondants, la part d’actionnaires salariés dans le total des salariés a augmenté depuis 3 ans, confirmant les politiques volontaires des entreprises en la matière.
Deux leviers impactent positivement cette augmentation : un rythme régulier des offres pour 30% des répondants, ainsi que la concordance du versement de la participation et de l’intéressement avec les plans d’acquisition d’actions (26%).
On note aussi une nette amélioration des taux moyens de souscription en France, certes dispersés selon les entreprises et les dispositifs, mais marquée par une forte concentration sur la tranche +50% de taux de souscription dans 64% des entreprises.
Bien que plus faibles globalement à l’international, il faut noter une amélioration avec des taux moyens de souscription avec un tiers des opérations bénéficiant de taux moyens de plus de 50% (contre 22% en 2022).
« Toujours très prisée et dynamique, cela traduit l’internationalisation des groupes français et leur volonté d’impliquer équitablement les salariés dans toutes les régions du monde en les faisant entrer à leur capital », ajoute Rodolphe Delacroix, Practice Leader Rémunération et Actionnariat des Salariés du Groupe Alixio.
La formule classique proposée par près de 64% des participants, avec une variété de modalités
La formule classique de souscription, qui permet aux salariés d’acquérir des actions de l’entreprise avec une décote par rapport au prix de référence est proposée dans 64% des cas, alors que seulement 16% proposent la formule à effet de levier, dont le gain potentiel est multiplié par un levier bancaire. Avec 18%, l’abondement unilatéral affiche une montée en puissance. Il permet d’augmenter le taux de démocratisation de l’actionnariat salarié lorsqu’il touche l’ensemble des effectifs.
78% des entreprises interrogées versent un abondement, poursuivant la tendance constatée ces dernières années. Le montant moyen constaté d’abondement maximum est de 1 217€ dans le panel, pour un montant moyen par salarié de 738€.
Ceci démontre un effort toujours important des entreprises pour attirer les actionnaires salariés et valoriser les souscriptions les plus faibles. Les logiques d’abondement dégressif par tranche d’apport du salarié, sont mises en place dans 43% des opérations.
L’apport personnel et l’arbitrage des fonds ont la faveur des actionnaires salariés
L’apport personnel moyen progresse et se concentre sur les tranches supérieures à 1 500€ pour 63% des cas. C’est 13 points de plus que l’année dernière. 21% investissent moins de 1 000€ et 8% plus de 5 000€. « Nous constatons une forte croissance de l’apport personnel moyen des salariés, confirmant la tendance de l’année dernière. Si les facteurs sont multiples entre le profil d’épargnant et de risque du salarié, ou l’abondement, cela traduit pour les salariés, investisseurs de plus en plus avertis, une confiance dans les dispositifs d’actionnariat salarié », commente Olivier Paon.
En France, l’intéressement et la participation, ainsi que les avoirs disponibles dans les plans d’épargne, sont les moyens priorisés à part égale par les actionnaires salariés pour souscrire aux plans. Les versements volontaires quant à eux, progressent fortement avec 28% des entreprises citant ce moyen d’alimentation des dispositifs, avec un montant moyen de 2 438€.
Intégration à la politique RSE, régularité de communication et compréhension des mécanismes et de la fiscalité par la formation : principaux leviers pour développer durablement l’actionnariat salarié
Bénéficiant des avancées de la Loi Pacte depuis plusieurs exercices désormais, les évolutions législatives significatives (réduction du forfait social pour les entreprises, abondement unilatéral, décote sur le prix des souscriptions jusqu’à 30% voire 40% en détention longue, …) ont favorisé l’attractivité des offres proposées par les entreprises aux salariés. Une communication régulière, et des formations des salariés aux mécanismes d’actionnariat salarié et à la fiscalité viennent ensuite appuyer les dispositifs.
Le lien étroit entre politique RSE et développement durable de l’actionnariat salarié est solidement souligné par les participants à l’enquête : 16% estiment qu’inclure l’actionnariat dans la politique RSE de l’entreprise est un levier d’incitation et de développement.
« Le succès des plans tient en leur régularité mais aussi dans la dimension RSE qu’ils incarnent de plus en plus aux yeux des salariés : c’est une évolution notable qui place l’actionnariat salarié au cœur des enjeux sociétaux », observe Rodolphe Delacroix.
Ambition de 10% d’actionnariat salarié en moyenne dans les entreprises et implication croissante dans la gouvernance et la stratégie
« Les associations d’actionnaires salariés, par leur rôle exclusivement attaché à l’actionnariat salarié, sont au cœur du développement, de l’information et de la formation en dehors des actions menées par la direction qu’elles complètent. Les entreprises participantes estiment à 92% qu’elles jouent un rôle positif , approuve Olivier Paon. Leur présence dans les conseils de surveillance et les conseils d’administration, participe en outre à la stratégie et à la gouvernance de l’entreprise ».
« On note cette année une forte présence des administrateurs représentant les salariés actionnaires au sein des conseils d’administration ou des conseils de surveillance de l’entreprise, et leur présence dans les comités thématiques s’est améliorée », se réjouit Rodolphe Delacroix. Les résultats montrent qu’au moins un administrateur représentant les actionnaires salariés siège dans 68% des entreprises du panel. Ces administrateurs siègent de plus en plus dans des comités significatifs : rémunération, audit et risques, stratégie, développement durable, …
L’objectif affiché par la FAS de 10% d’actionnariat salarié en moyenne dans les entreprises ne se fera pas sans une forte mobilisation des entreprises de taille intermédiaire en faveur de l’actionnariat salarié.
« Le projet de loi sur le Partage de la Valeur s'inscrit dans cette logique en relevant les plafonds d'attribution gratuite d'actions », commente Ekaterina Zaboussova, Partner chez Clifford Chance.
Généralisées comme outil d’intéressement et de rétention des mandataires sociaux opérationnels et cadres dirigeants, les actions de performance sont moins représentées dans le panel. Ces outils sont majoritairement centralisés, homogènes et ne tiennent pas compte des spécificités géographiques du marché de l’emploi.
Lorsqu’ils sont proposés, les plans d’Attribution Gratuite d’Actions ciblent l’ensemble des salariés dans la quasi-totalité des cas.
« De plus en plus d’entreprises recourent plutôt à l’abondement unilatéral, proposé par la loi PACTE, pour attribuer des actions à tous leurs salariés », souligne Anne Lemercier, Partner chez Clifford Chance.
Un quart des entreprises annoncent un objectif d’actionnariat salarié chiffré, que ce soit dans leur raison d’être (32%) ou dans leur plan stratégique (26%). Il figure également dans la politique sociale des entreprises (20%). L’alignement stratégique que cela implique est très favorable pour le développement de l’actionnariat salarié. Il reste toutefois à généraliser dans toutes les entreprises. Quant à la signature d’un accord spécifique de développement de l’actionnariat salarié (6% des répondants), sa mise en place est encore peu fréquente. Cette bonne pratique peut inspirer de nombreuses entreprises.
« Nous nous réjouissons des résultats très encourageants de la 12ème édition de l’enquête “Benchmark FAS”. Les entreprises mettent en avant l’actionnariat salarié comme un élément à part entière de leur politique de responsabilité sociale et de partage de la valeur. Au-delà de l’actualité du projet de loi « Partage de la Valeur » pour les petites et moyennes entreprises, il faut aller plus loin encore sur les dispositifs visant à développer l’actionnariat salarié dans une vision de long terme pour atteindre l’objectif de 10% du capital des entreprises détenu par les salariés », soulignent conjointement Raymond Soubie, Président du Groupe Alixio et Loïc Desmouceaux, Président de la FAS.