Analyse de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l’Épargne
En mai, la collecte nette de l’assurance vie s’est élevée, selon France Assureurs, à +1,9 Mrd€, en retrait par rapport à celle du mois d’avril (2,2 Mrds€). Elle est en revanche en légère hausse par rapport à celle du mois de mai 2021 (+0,2 Mrd€). La collecte de cette année est comparable à celle de l’année 2019 (1,8 Mrd€) et supérieure à la moyenne de ces dix dernières années.
Par rapport à la fin de l’année dernière et aux premiers mois de l’année, la collecte se tasse tout en restant relativement abondante. La chute du cours des actions n’a pas induit un recul de la collecte en unités de compte. Si les fonds euros sont moins plébiscités, affichant une décollecte nette, il n’y a pas de mouvement important de retrait dans un contexte de hausse des prix et de faibles rendements. Les Français qui maintiennent un important effort d’épargne privilégient les placements les plus connus que sont l’assurance vie et les livrets réglementés. Depuis le début de l’année, la collecte nette s’établit à +12,4 Mrds€, en hausse de +2,8 Mrds€ comparé aux 5 premiers mois de l’année 2021. Cette collecte est inférieure à celle du Livret A sur la même période (+15,45)
Pour le seul mois de mai, les cotisations brutes en assurance vie ont atteint 11,8 Mrds€, en légère hausse de +0,2 Mrd€ par rapport à mai 2021. Elles augmentent sur la partie en euros, de +0,2 Mrd€ à 7 Mrds€, et restent stables en unités de compte (UC). Ces dernières représentent 40,6% de la collecte, soit le taux moyen constaté depuis le début de l’année.
Les prestations sont stables par rapport à mai 2021, à 9,9 Mrds€ en mai 2022. Depuis janvier, 53,2 Mrds€ ont été versés, en baisse de -0,5 Mrd€ comparé à la même période en 2021.
L’encours des contrats d’assurance vie atteint 1 847 Mrds€ à fin mai, en croissance de +0,6% sur 1 an. Sa faible progression s’explique par l’évolution des cours de marché en recul depuis le début de l’année.
Dans un contexte marqué par de fortes incertitudes, les ménages devraient continuer à privilégier les placements liquides et offrant une garantie. Un léger tassement de la collecte nette de l’assurance vie pourrait intervenir. La baisse des cours des actions pourrait néanmoins attirer certains épargnants souhaitant engranger des plus-values dans les prochains mois.