Les données statistiques provisoires de 79 SCPI, sur un total de 84 SCPI Immobilier d’entreprise représentant plus de 99% de la collecte nette et de la capitalisation en 2016, et des OPCI « grand public » pour l’année 2017, recueillies et traitées par l’IEIF, font apparaître une nouvelle fois le succès des fonds d’investissement immobilier destinés aux particuliers.
Extrait de l’étude publiée par l’ASPIM*
Collecte nette
• SCPI Immobilier d’entreprise
Avec un total supérieur à 6 milliards €, soit une augmentation de 15,2% par rapport à l’exercice précédent, la collecte nette globale des SCPI Immobilier d’entreprise a atteint un nouveau record annuel depuis la création de ce fonds d’investissement, il y a plus de 40 ans. Le second semestre (2,313 milliards €) a été cependant moins porteur que les six premiers mois de l’année (3,734 milliards €).
• OPCI « grand public »
En 2017, les OPCI « grand public », essentiellement distribués par le biais des contrats d’assurance-vie, ont collecté un total de 4,21 milliards €, soit une hausse de 5,5% par rapport à l’exercice précédent). Dans ce cas également, le second semestre (1,505 milliard €) présente un retrait net par rapport au premier (2,704 milliards €).
Actif global
• SCPI Immobilier d’entreprise
Au 31 décembre 2017, la capitalisation des SCPI Immobilier d’entreprise atteignait au total 46,02 milliards €, soit une augmentation de 18,1% par rapport à la fin 2016.
• OPCI « grand public »
Au cours du dernier exercice, l’actif net cumulé des OPCI est passé de 8,719 à 12,989 milliards €, soit une augmentation de près de 50%. Il y a cinq ans, fin 2012, cet actif net n’atteignait pas encore un milliard €.
Marché secondaire
Avec 840 millions € de parts échangées, le marché secondaire des parts de SCPI Immobilier d’entreprise connaît une progression notable de +21,4% par rapport à l’exercice précédent, en rapport avec l’expansion de la capitalisation : en 2017, une nouvelle fois, le taux annuel de rotation des parts de SCPI n’a pas dépassé 2% de la capitalisation. Surtout, le marché secondaire des SCPI ne connaît pas de tension sur sa liquidité : le cumul des parts en attente de cessions et des retraits non compensés se limite à 0,22% de la capitalisation globale v/0,24% en 2016.
Performances
• SCPI Immobilier d’entreprise
En 2017, les SCPI Immobilier d’entreprise ont vu leur taux de distribution atteindre 4,43% (contre 4,64% en 2016). Cette évolution s’explique par une augmentation du prix moyen pondéré des parts des SCPI (+1,79%) combinée à une politique de distribution mesurée de la part des gestionnaires (- 3,28%). Surtout, le niveau de revenus distribués par les SCPI leur permet de dégager une prime de risque qui demeure confortable de +3,78% par rapport aux emprunts d’Etat à 10 ans).
• OPCI « grand public »
En 2017, la performance globale a atteint 3,98% contre 3,23% en 2016. C’est davantage la valorisation du patrimoine (+2,4% contre +0,8% l’année précédente) qui a porté cette performance que le rendement courant (1,6% contre 2,4%), le tout avec une volatilité réduite à seulement 0,6%. Sur la période de juin 2008 à décembre 2017, la performance annualisée globale des OPCI ressort à 5,3%.
Une nouvelle fois, l’année 2017 a démontré la solidité des fonds d’investissement immobilier destinés aux particuliers, les SCPI et les OPCI, et leur forte attractivité auprès des investisseurs. La collecte de chacune de ces deux familles de véhicule enregistre un nouveau record historique et porte leur actif global à des niveaux jamais atteints auparavant. Il convient toutefois de noter un tassement de la collecte nette au second semestre.
Arnaud Dewachter, Délégué général de l’ASPIM, commente ces résultats : « Le ralentissement de la dynamique doit s’expliquer aussi bien par la volonté des sociétés de gestion de conserver le contrôle du rythme de la collecte de capitaux par rapport à celui des acquisitions d’immeubles que par l’annonce estivale du gouvernement sur la loi de finances à venir. L’Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI) a pu soulever des interrogations sur le traitement fiscal des fonds d’investissement immobilier et générer de l’attentisme chez les investisseurs. Le débat sur le successeur de l’ISF a en outre nui à la juste perception des SCPI et des OPCI en tant que contributeurs aux besoins de l’économie et de la société françaises, ce que l’ASPIM continue de déplorer ».
*Accéder aux détails des données statistiques 2017 publiées par l’ASPIM
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