Axiom Obligataire de Axiom Alternative Investments, fonds spécialisé sur la dette subordonnée bancaire, affiche des performances en hausse de + 42,5% en 2012 et + 52,9 depuis son lancement en juillet 2009.
Avec la mise en place de Bâle 3, l’année 2013 s’annonce encore très favorable pour les détenteurs de dette subordonnée bancaire. Pourquoi ?
- Le prix moyen du portefeuille est actuellement de 79% du pair. La décote est donc encore significative et, conjuguée aux coupons des obligations, offre un rendement à maturité de 11,25% par an, avec 15% de cash dans le portefeuille. A horizon de 3,75 ans (maturité moyenne du fonds, le potentiel d’Axiom Obligataire est d’environ 40 à 50%.
- L’évolution réglementaire dite de Bâle 3 va s’appliquer en 2013 .
Le portefeuille d’Axiom Obligataire est composé de titres émis par des grandes banques de la zone euro, dont 35% de banques françaises.