La stratégie du fonds vise à atteindre l’équilibre entre coût en capital réglementaire Solvabilité 2 et exposition actions. Objectif : offrir une exposition aux actions de la zone Euro avec un SCR* inférieur à celui d’un fonds actions traditionnel.
Souvent abordé par le gain en capital réglementaire Solvabilité 2 qu’il offre, le recours aux actions couvertes permet aussi de maîtriser la volatilité des fonds propres, de préserver les niveaux de plus-values latentes et de gérer les impacts comptables, des enjeux auxquels sont confrontés les investisseurs institutionnels.
Groupama AM a développé ce type de stratégies depuis plusieurs années, initialement pour le compte de son groupe. Le lancement du fonds ouvert Groupama Optimum Actions Euro témoigne de la volonté de Groupama AM de partager l’expérience acquise sur les actions protégées, afin d’offrir une solution adaptée aux besoins des investisseurs institutionnels soumis à Solvabilité 2. La société de gestion propose ainsi des offres de produits, aussi bien sous forme de fonds ouverts que de solutions dédiées, qui prennent en compte les évolutions réglementaires de ses clients.
Comprendre l'économie durable pour s'y investir
La gestion du fonds intègre rigoureusement les questions du risque de base et d’éligibilité réglementaire, tout en cherchant à optimiser le coût de la couverture et préserver les plus-values latentes. La couverture est à la fois dynamique et varie en fonction des anticipations de marché de Groupama AM et d’éléments tactiques pour contenir le « SCR actions » à un niveau maximum de 25%.
Alexandre Piazza, Responsable des investissements ALM pour la clientèle externe, les caisses régionales et les filiales internationales, pôle en charge de la gestion du fonds, explique : « La poursuite de la recherche de rendement sous le prisme Solvabilité 2, la durée limitée de la mesure transitoire sur le choc actions et l’intégration de la volatilité dans les modèles économiques sont autant d’éléments qui devraient contribuer à l’intérêt des institutionnels pour les actions couvertes, dans leur politique de portage actions. »
Le fonds Groupama Optimum Actions Euro est un FCP de droit français, classifié « Diversifiés ». Deux catégories de parts sont ouvertes à la clientèle externe :
- La part M (code ISIN : FR0013201035) pour les investisseurs institutionnels
- La part N (code ISIN : FR0013201027) ouverte à tous souscripteurs
Un reporting spécifique à la stratégie d’investissement a été élaboré afin de permettre aux clients de comprendre parfaitement les actes de gestion réalisés, le coût de la couverture ainsi que le gain en capital réglementaire Solvabilité 2.
* SCR : Solvency Capital Requirement
