L’enquête mondiale de SSGA* (State Street Global Advisors) met en évidence les contradictions distinctes chez les investisseurs dans trois domaines particuliers :
- l'allocation d'actifs,
- les attentes du marché et
- les stratégies de protection contre les risques à la baisse.
La recherche révèle ainsi :
- Un intérêt soutenu pour les actions, avec 63% des investisseurs mondiaux ayant augmenté leurs positions en actions des marchés développés, et 48% ayant accru leur allocation en actions des marchés émergents au cours des six derniers mois.
- 60% de ce groupe s’attend à une correction des marchés boursiers à court terme, variant entre 10 et 20% tant sur les marchés développés qu’émergents.
- 44% estiment que le marché est surévalué et qu’une correction aurait déjà dû avoir lieu, citant comme principales raisons le ralentissement économique des marchés émergents et le risque géopolitique croissant.
- 65% évoquent les pressions de financement comme raison principale d’une allocation accrue en actions au cours des six derniers mois. 53% des répondants disent également qu'ils souhaiteraient réduire leur exposition aux actions, mais qu’ils ne voient pas d’alternative viable étant donné les faibles rendements dans les autres classes d'actifs.
L’enquête révèle également que le manque de compréhension approfondie des stratégies de protection à la baisse, et les expériences négatives qu’ont connues les investisseurs avec les approches traditionnelles au cours des précédentes périodes de récession, laissent ces derniers exposés à la volatilité potentielle du marché.
- 84% des répondants ont déployé une forme de stratégie de protection à la baisse, souvent par une allocation d’actifs dynamique, témoigne du traumatisme causé par la crise financière mondiale
- Toutefois, malgré la convergence des corrélations au cours de la crise financière mondiale, nombre d’investisseurs continuent d’accorder beaucoup de confiance à la diversification traditionnelle, 65% d’entre eux pensant que celle-ci suffit à protéger leurs portefeuilles
- En règle générale, on observe un degré d’optimisme exagéré avec 9 investisseurs sur 10 se montrant confiants dans la capacité de leur portefeuille à surmonter une correction majeure du marché.
« Notre enquête montre la nécessité pour les sociétés de gestion d’actifs d’aider les investisseurs à mieux comprendre leurs options concernant la protection à la baisse, et à travailler en collaboration avec leurs clients pour développer des solutions qui leur offrent des niveaux de sécurité adaptés », commente Daniel Farley, directeur des investissements au sein de l’Investment Solutions Group de SSGA.
* Enquête SSGA menée en janvier 2015, en collaboration avec un institut de recherche indépendant, auprès de 420 investisseurs, comprenant des PDG, des directeurs des investissements, des gérants de portefeuille et des administrateurs dans 13 pays en Europe, en Asie et aux États-Unis.
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