Eté des gestions françaises / Un fonds en perspective
CPR Silver Age : une surperformance structurelle
Créé il y a plus de trois ans, le fonds CPR Silver Age est investi en actions de sociétés européennes qui tirent parti du vieillissement de la population. Son encours atteint plus de 160 millions d’euros.
Le choix du thème du vieillissement répond à la volonté d’accompagner une tendance structurelle forte, confirmée par la performance nette cumulée du fonds : +49,99% depuis son lancement en décembre 2009, contre +32,22% pour le MSCI Europe, son indice de référence.
« La thématique du vieillissement a l’avantage de s’inscrire dans une tendance pérenne sans être sensible à la cyclicité : cela lui permet de développer une réelle valeur ajoutée dans le temps », confirme Vafa Ahmadi, responsable de la gestion actions thématiques, à l’origine de la création du fonds. Depuis plus de 10 ans, les sociétés liées au vieillissement présentent en effet un taux de croissance du chiffre d’affaires et des résultats en moyenne supérieurs au reste de l’économie (entre 1 et 1.5%). Le « boom du 3ème âge » s’est particulièrement illustré dans les pays européens, et devrait encore s’accélérer dans les prochaines années.
« Avec le changement de styles de vie, le vieillissement est présent, directement ou indirectement dans de multiples secteurs, ce dont on ne manque pas de tirer avantage », confie Vafa Ahmadi qui, avec son équipe de gestion, a opté pour une approche multi sectorielle assise sur deux segments de population. D’une part, il a retenu les « futurs/jeunes retraités », anciens baby-boomers au pouvoir d’achat relativement élevé, et d’autre part, les aînés, touchés par un accroissement de la dépendance et un besoin de sécurité accru. Au sein de cet univers d’investissement, construit à partir des besoins observés des deux segments précités et des secteurs d’activités associés, les gérants procèdent à la sélection d’une soixantaine de titres pour composer le portefeuille.
Les secteurs considérés comme étant sensibles au vieillissement sont au nombre de sept et ne se limitent pas à la santé et aux maisons de retraite : on retrouve les loisirs, l’épargne financière, les produits de soin, la sécurité ou encore les équipements médicaux... Autant de pistes de diversification susceptibles d’apporter un supplément de performance.
Pour étayer son approche, l’équipe de gestion a mis en place un comité d’experts en partenariat avec l’Institut Silver Life. « Ce comité est un véritable lieu d’échange entre notre équipe de gestion et des experts couvrant les principaux secteurs du fonds : cela nous permet d’anticiper et de comprendre les évolutions -réglementaires, sociétales, médicales et technologiques - dans ce domaine», soulignent Vafa Ahmadi et Clément Maclou, tous deux gérants de CPR Silver Age.
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